周黑鴨半年凈利下滑三成 鹵味巨頭業(yè)績慘淡(3)

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者。目前鹵制品市場還是處在一個比較分散的階段。絕味食品、煌上煌、周黑鴨等品牌占據(jù)市場份額不到30%，市場遠未到飽和狀態(tài)。周黑鴨目前的困境更多是和直營模式相關(guān)。

　　華創(chuàng)證券食品飲料組組長 方振：相對來說直營模式的劣勢就在于你在非優(yōu)勢的市場，渠道擴張速度上是不及于加盟模式的，因為加盟模式它相對是類似輕資產(chǎn)模式的擴張。

　　如果按照門店利潤最大化的計算方式，將全部利潤計算成門店利潤。周黑鴨每家門店的日均凈利潤為978元。而絕味食品每家門店日均凈利潤僅為204元。雖然絕味的單店盈利能力差周黑鴨一大截，但這并不妨礙它成為營收最高的鹵制品品牌。

　　半年報顯示原材料占據(jù)周黑鴨營業(yè)成本的70%左右，毛鴨價格變動對公司利潤影響極大。相比之下，絕味鴨脖的采購規(guī)模是周黑鴨的2倍，采購成本比周黑鴨要低21%。

　　周黑鴨的核心市場是華中市場，2018年上半年，華中區(qū)域單店年收入166萬元，同比下降23.87%;2019年上半年，這一地區(qū)單店年收入150萬元，同比再下降9.66%。記者發(fā)現(xiàn)，周黑鴨的價格比絕味鴨脖貴40%以上。過高的售價雖然提高了客單價，但也減少了用戶的消費欲望。直營模式和高客單價曾經(jīng)是周黑鴨占領(lǐng)市場的殺手锏，如今卻可能成為利潤下滑的主因。

　　華創(chuàng)證券食品飲料組組長 方振：我個人認為無論是直營模式還是加盟模式，核心要解決的問題還是在于你門店快速的擴張的同時，能否體現(xiàn)你的供應鏈管理能力和你的規(guī)模優(yōu)勢，周黑鴨目前是處在一個它的渠道調(diào)整和調(diào)整期。