美股第二次熔斷 全球股市一片慘淡

　　考驗垃圾債，增加貨幣政策難度

　　不光沖擊股市、商品市場，油價暴跌的下一個風險點很可能就是美國信用債市場。

　　洪灝對記者稱，油價暴跌將直接影響美國的垃圾債。美國過去十年出現(xiàn)了頁巖氣行業(yè)的繁榮，石油公司能夠以較低價格發(fā)這種低評級的垃圾債，信用利差也比較低。但現(xiàn)在油價繼續(xù)下跌的話，垃圾債償債能力會極大受影響。“一般都是銀行幫它們發(fā)垃圾債，也有銀行買垃圾債，這樣整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定會受到極大損害。”

　　“原油價格戰(zhàn)或給美國信貸市場帶來沖擊，這將影響到美國頁巖油生產(chǎn)商以及大型國有石油公司。我們預計相關行業(yè)和主權國家的信貸息差可能會擴大。”趙耀庭也表示。

　　穆迪報告稱，在2020～2024年期間，北美的能源勘探與生產(chǎn)商總共約有860億美元債務到期，其中多達62%屬于垃圾債券。而最近兩年，860億美元債務中的57%會到期。

　　除了能源債，高收益?zhèn)�整體都值得關注。疫情仍在全球擴散和充滿不確定性，加上此次油價暴跌，盡管全球信用債較政府債券已相對便宜，但吸引力仍然不足。