美的集團擬140億元回購股份 A股史上最大回購案誕生

　　老對手格力電器也“壕氣”

　　值得注意的是，作為美的集團的老對手，格力電器也相當“壕”氣！格力電器于2020年10月份披露了第二期回購方案，公司第一大股東珠海明駿提議，回購不超60億元，用于公司員工持股計劃或股權激勵，目前尚未買入公司股票。而在半年前，格力電器剛拋出了60億元的回購方案，也是用于公司股權激勵或員工持股計劃，截至今年1月底已累計回購55.9億元。

　　格力兩次大手筆回購計劃的金額上限合計高達120億元，創(chuàng)下當時A股回購紀錄。不過，美的集團2月23日拋出140億元回購方案，又讓格力敗下陣來。

　　其實，自上市以來，美的集團已花費超百億的真金白銀，實施了多次股權回購。Wind顯示，若剔除定向回購的金額，美的集團已累計回購了108.97億元，位列A股第二，僅次于中國建筑(601668,診股)的113.86億元。

　　機構繼續(xù)看好美的集團

　　2020年4月以來，美的集團股價持續(xù)攀升，從4月初的46.82元漲至目前的90.94元，漲幅高達94%，盤中最高漲幅一度超130%�？偸兄狄矎�3200億元漲至目前的6400億元。

　　股價上漲背后，是美的集團強有力的業(yè)績支撐。2020年前三季度，雖然受到疫情的沖擊，但美的集團依然保持了穩(wěn)健的增長，實現(xiàn)營收2167.6億元，同比下降1.81%；凈利潤220.18億元，同比增加3.29%。其中，第三季度增幅明顯，單季實現(xiàn)營收776.9億元，同比增長15.71%，實現(xiàn)凈利80.9億元，同比增長32%。

　　相比之下，格力電器的業(yè)績則差了很多，與美的營收差距繼續(xù)拉大。2020年前三季度，格力電器實現(xiàn)營收1258.89億元，同比下降18.8%；凈利136.99億元，同比下降38.06%。其中第三季度營收為563.9億元，同比下滑2.35%，凈利為73.37億元，同比下降12.32%。

　　一上一下之間，資本市場用腳投票，一致看好美的，看空格力。在市值上，格力和美的差距進一步拉開。截至2月23日收盤，格力電器市值3432億，美的集團市值6402億，相差近3000億，美的幾乎是兩個格力。

　　2020年最后一天，美的集團將公司戰(zhàn)略升級為“科技領先、用戶直達、數(shù)智驅動、全球突破”，著力強化美的集團科技基因，維持創(chuàng)新求變的經營理念，并將公司整體業(yè)務架構更迭為智能家居事業(yè)群、機電事業(yè)群、暖通與樓宇事業(yè)部、機器人(300024,診股)與自動化事業(yè)部及數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務五大板塊，著重形成以家電產業(yè)為核心的多元化競爭優(yōu)勢。

　　華泰證券(601688,診股)認為，上一個十年中，美的在“產品領先、效率驅動、全球運營”戰(zhàn)略導向下，已經形成了國內領先的家電競爭優(yōu)勢，在新戰(zhàn)略驅動下，繼續(xù)看好公司在全球繼續(xù)深入布局，并運用科技創(chuàng)新提升產品競爭力，扁平化渠道及數(shù)字化工具直達用戶。維持公司2020-2022年EPS為3.81元、4.23元、4.66元的預測，維持“買入”評級。給予公司2021年28xPE，對應目標價118.44元。

　　東方財富(300059,診股)也表示，看好美的集團作為全球家電龍頭的長期發(fā)展。國內能效新國標提高了技術壁壘和成本，公司具備產品技術和生產優(yōu)勢，有望進一步提高市占率；國外市場自主品牌出海發(fā)展趨勢向好。此外，安得智聯(lián)的數(shù)字化布局和庫卡機器人業(yè)務的整合為公司帶來新的發(fā)展空間。上調對公司的2020-2022年收入及盈利預測，給予公司2021年27xPE，估值切換，對應12個月目標市值7778億元，目標價110.7元，上調至“買入”評級。