1萬元牙套賺7000 在銷售和營銷上的投入巨大

　　發(fā)展依賴牙科醫(yī)生

　　時代天使的收入嚴(yán)重依賴牙科醫(yī)生。

　　根據(jù)招股書，時代天使通過其隱形矯治系統(tǒng)在整個隱形矯治過程中助力牙科醫(yī)生，除了數(shù)字化輔助案例評估支持及矯治方案設(shè)計服務(wù)和云服務(wù)平臺外，在矯治方案獲牙科醫(yī)生批準(zhǔn)后，時代天使會根據(jù)特定的矯治方案制造量身定制的隱形矯治器。因此，與牙科醫(yī)生建立強連接是時代天使發(fā)展的重要壁壘。

　　根據(jù)灼識咨詢報告，中國的隱形矯治解決方案市場高度集中，按2020年的達成案例計算，前兩大市場參與者的市場占有率總計為82.4%，時代天使于同年的市場份額為約41%。另一市場參與者則是“隱適美”的生產(chǎn)商AlignTechnology。

　　與主要競爭對手AlignTechnology的發(fā)展路徑一樣，時代天使的運營推廣模式為通過牙醫(yī)來影響用戶的決策行為。2018-2020年，與時代天使產(chǎn)生合作的牙科醫(yī)生數(shù)量分別約為1.15萬人、1.58萬人和1.99萬人。為維持渠道優(yōu)勢，時代天使在銷售和營銷上的投入巨大，招股書顯示，2018-2020年，時代天使銷售及營銷開支分別為0.81億元、1.23億元、1.49億元，占總營收的比重分別為16.7%、19%、18.2%。

　　同期，時代天使的研發(fā)開支分別為5016.3萬元、8090.5萬元、9347.9萬元，占比分別為10.3%、12.5%、11.4%，低于銷售及營銷開支。

　　這也成為制約時代天使收入增長的核心原因。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)擁有合格資質(zhì)的牙科醫(yī)生相對稀缺。2019年美國每10萬人擁有48.1位全科牙醫(yī)以及3.3位正畸牙醫(yī)，同期國內(nèi)每10萬人僅有14.8位全科牙醫(yī)以及0.4位正畸牙醫(yī)。正畸專業(yè)醫(yī)生培養(yǎng)周期長，短則8年，長則11年。

　　王赤坤表示，矯正牙齒成本包括矯正牙齒物料器具、矯正醫(yī)療服務(wù)以及運營費等，物料器具在整個成本中比重非常低。因此時代天使的毛利率高達70%。不過，矯正牙齒機構(gòu)要支付給醫(yī)生等醫(yī)務(wù)服務(wù)費用以及運營費等，最終反映出來的凈利率較低。