存準(zhǔn)率是什么意思 央行為什么大幅下調(diào)存準(zhǔn)率
然而，中國經(jīng)濟(jì)尚在下行階段，因此中國貨幣政策依筆者看來就是在過大關(guān)。
按照央行的表述，這次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率目的是，從2018年4月25日起，下調(diào)上述幾類銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn);在降準(zhǔn)當(dāng)日，持有未到期MLF的銀行，各自按照“先借先還”的順序，用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的MLF，降準(zhǔn)釋放的資金略多于需要償還的MLF。以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算，操作當(dāng)日償還MLF約9000億元，同時(shí)釋放增量資金約4000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行。
這里央行的表述是為了讓商業(yè)銀行償還MLF資金，但其實(shí)MLF資金本身就是商業(yè)銀行借央行的錢，到期必須償還，現(xiàn)在不讓他們償還了，央行直接在賬上劃一下，相當(dāng)于央行替商業(yè)銀行歸還了，但本來存款準(zhǔn)備金也是商業(yè)銀行上交給央行的，因此最終效果還是一個(gè)貨幣政策正�；倪^程。
聯(lián)系到最近影響市場(chǎng)的一個(gè)大新聞是，有媒體報(bào)道，商業(yè)銀行存款利率上限的行業(yè)自律約定將放開。4月12日，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制機(jī)構(gòu)成員召開會(huì)議，討論關(guān)于放開商業(yè)銀行存款利率自律上限的事宜。
這個(gè)消息如果屬實(shí)，將相當(dāng)于央行加息多次，對(duì)市場(chǎng)面影響極大，股市從周一開始下跌，周二繼續(xù)下跌，已經(jīng)連續(xù)下跌達(dá)3%，指數(shù)到了3066點(diǎn)，如果再繼續(xù)下跌，可能會(huì)跌破3000點(diǎn)，將會(huì)對(duì)大量的質(zhì)押融資盤造成極大壓力。即使在如此情形下，監(jiān)管層對(duì)利率行業(yè)自律約定放開的消息并未否認(rèn)，可以判斷，監(jiān)管層將以下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的方式為未來的放開利率自律約定鋪墊。
有券商研報(bào)測(cè)算，由于目前市場(chǎng)利率和基準(zhǔn)利率之間的利差在100個(gè)BP左右，兩者如果真正彌合，未來1至2年，存款利率還需要上行70至80BP左右。這其實(shí)相當(dāng)于2年內(nèi)存款單邊加3次息。
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