第二次全面降準(zhǔn)今落地 降準(zhǔn)之后還有什么如何影響樓市
東吳證券表示，綜合來(lái)看，央行此次降準(zhǔn)和國(guó)常會(huì)基調(diào)一致，貨幣政策后期仍將維持寬松態(tài)度，同時(shí)可以看出貨幣政策依舊不是大水漫灌，其重點(diǎn)仍在降成本、調(diào)結(jié)構(gòu)上。因此，仍然看好四季度債券市場(chǎng)。
降準(zhǔn)之后還有什么?
2018年以來(lái)，“利率雙軌”現(xiàn)象仍然明顯，貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)利率已顯著下行，但金融機(jī)構(gòu)人民幣一般貸款加權(quán)平均利率僅微幅下行，距離實(shí)際利率水平“明顯降低”的目標(biāo)尚遠(yuǎn)。
在降準(zhǔn)已至而9月是否通過(guò)MLF“降息”尚不可知的時(shí)間里，市場(chǎng)期望通過(guò)央行的每個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)操作判斷下一步貨幣政策走向。中財(cái)期貨認(rèn)為，降準(zhǔn)之后，中國(guó)央行9月仍然大概率會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)小幅降息。9月美聯(lián)儲(chǔ)大概率降息25基點(diǎn)，小概率降50基點(diǎn)。預(yù)計(jì)中國(guó)央行將調(diào)低MLF利率10基點(diǎn)以?xún)?nèi)，從而帶動(dòng)LPR利率下行。
中財(cái)期貨稱(chēng)，央行降息的必要性在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力頗大，僅通過(guò)降準(zhǔn)并不能有效刺激銀行放貸和實(shí)體信用擴(kuò)張，所以有必要通過(guò)降準(zhǔn)、降息相配合的方式，雙管齊下，以提高政策效果。而且，這也可能是寬松周期的開(kāi)端。
中信證券研究所副所長(zhǎng)明明表示，9月6日央行宣布全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)的組合超預(yù)期，但市場(chǎng)在9日央行沒(méi)有續(xù)作MLF后反應(yīng)平淡。相比于2018年以來(lái)的歷次降準(zhǔn)后的利率走勢(shì)，本次超預(yù)期降準(zhǔn)政策后市場(chǎng)反應(yīng)平淡主要原因在于對(duì)后續(xù)政策的擔(dān)憂(yōu)。一方面，全面降準(zhǔn)后降息概率是否下降?另一方面，若降準(zhǔn)后MLF都不續(xù)作，降準(zhǔn)的實(shí)際寬松效果可能有限。
