快餐帝國上市首日 從暴漲到破發(fā)的原因是什么？

　　資料來源：招股書，華盛證券

　　整體而言，快餐帝國是一家基本面尚可，但部分?jǐn)?shù)據(jù)（尤其是溢利增速）仍有瑕疵的公司。

　　如何解讀快餐帝國上市首日的暴漲暴跌？

　　快餐帝國在港市交易的第一日即經(jīng)歷了從暴漲近180%到破發(fā)的巨幅波動(dòng)。早上先從83%的巨幅高開，一路高走，最高漲幅187.7%報(bào)1.87港元每股，隨后卻迎來直線跳水，直接回到此前0.65港元發(fā)行價(jià)附近后開始企穩(wěn)，最終收盤仍破發(fā)6.15%，報(bào)0.61港元。假如有投資者在頂部追漲買入，那么目前的虧損幅度已超65%。

　　就估值水平而言，以0.65港元每股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司市值大約為5.36億港元，對(duì)應(yīng)TTM市盈率約為40倍左右。發(fā)行價(jià)計(jì)算的快餐帝國估值水平，在毛估估的角度看已經(jīng)不便宜，畢竟這是一家增收不增利的企業(yè)。暴漲后的快餐帝國TTM市盈率已經(jīng)突破天際達(dá)到114.42倍，連一向被認(rèn)為高估的海底撈都自嘆不如。

　　資料來源：Wind，華盛證券

　　短期股價(jià)波動(dòng)幾乎是無法預(yù)測的，但是企業(yè)的交易價(jià)格在長期會(huì)不斷均值回歸，最終向企業(yè)的真實(shí)價(jià)值趨近。

　　近期港市的新股熱潮激發(fā)了不少投資者的打新熱情，不過如果參與了像快餐帝國這樣的打新行情，就要做好承受波動(dòng)的準(zhǔn)備。目前的打新游戲，已經(jīng)開始有擊鼓傳花的味道，真正專注于資本增值的投資者，還是要先看牌再下注，對(duì)于估值水平與基本面表現(xiàn)脫節(jié)的暴漲股，要更加謹(jǐn)慎。當(dāng)然，目前的新股值不值得投資，還是需要投資者自己根據(jù)具體的市場估值、企業(yè)前景和價(jià)值進(jìn)行綜合判斷。

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