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瑞幸咖啡遭做空大跌 渾水提出5大疑點(diǎn)

2020-02-01 17:16:40來源:四海網(wǎng)綜合證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

  報(bào)告認(rèn)為,瑞幸的商業(yè)模式不可持續(xù),咖啡產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)很小,僅有適度增長(zhǎng)。主要有5點(diǎn):

  一、瑞幸基于國(guó)內(nèi)咖啡需求快速增長(zhǎng)的假設(shè)不成立:中國(guó)人均86毫克/天的咖啡因攝入量和亞洲其他國(guó)家基本相當(dāng),并且其中95%的攝入量來自茶葉。在中國(guó),咖啡產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模較小,且增長(zhǎng)速度并不快。

  二、瑞幸的客戶對(duì)價(jià)格高度敏感,高額的折扣是留住他們的主要原因;瑞幸既想提高價(jià)格,又想增加單店銷售額是不可能完成的任務(wù)。

  三、瑞幸的商業(yè)模式很難從挑剔的客戶身上獲取利潤(rùn)。

  四、瑞幸在非咖啡產(chǎn)品上也缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。

  五、瑞幸的茶飲料業(yè)務(wù)的特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)存在不合規(guī)的問題。

  該做空?qǐng)?bào)告得出的結(jié)論認(rèn)為,瑞幸咖啡確切知道投資者在尋找什么、如何將自己定位為具有奇幻故事的成長(zhǎng)型股票、以及操縱哪些關(guān)鍵指標(biāo)以最大化投資者的信心,但其實(shí)際上是欺詐,而公司業(yè)務(wù)將會(huì)從根本破滅。

  瑞幸咖啡:以公告為準(zhǔn)

  受到做空?qǐng)?bào)告影響,瑞幸股價(jià)應(yīng)聲下跌,最大跌幅超過26%,跌至26.75美元,此后跌幅收窄,收盤時(shí)跌幅10.74%,盤后跌1.51%。

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  對(duì)此,瑞幸官方并無更多回應(yīng),只表示以周一(2月3日)SEC的公告為準(zhǔn)。

  事實(shí)上,自2019年5月上市以來,因快速增長(zhǎng)的門店、光鮮的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、高額的補(bǔ)貼等多方面問題,瑞幸咖啡一直受到很多質(zhì)疑。

  但質(zhì)疑并沒有影響股價(jià)表現(xiàn)。尤其自2019年11月以來,瑞幸咖啡的股價(jià)出現(xiàn)了一波強(qiáng)勁的上漲,從階段低點(diǎn)18.3美元最高漲至51.38美元,翻了近3倍。分月來看,公司股價(jià)在2019年11月上漲了53%,12月上漲了30%。

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