海天味業(yè)3天市值蒸發(fā)超1000億 海天味業(yè)股價跌逾5%

　　難撐高價

　　“海天味業(yè)依靠‘海天’單一品牌，業(yè)績已然觸頂，因而難撐其高市值。”戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊告訴北京商報記者。

　　根據(jù)中國調(diào)味品展，海天味業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈金字塔形，有5個10億級規(guī)格大單品，包括海天金標生抽、海天草菇老抽、海天味極鮮醬油、海天上等蠔油、海天黃豆醬、2個億級單品，包括海天老字號系列(醬油)、海天有機系列(醬油)，還有眾多中小單品。

　　目前，海天味業(yè)已經(jīng)形成了醬油為主、蠔油和調(diào)味醬為兩翼，其他調(diào)味品為補充的多元化產(chǎn)品矩陣，全面覆蓋細分品類，圍繞“海天”品牌打造為全國性平臺型企業(yè)。此外，有消息稱，海天味業(yè)計劃每年推出10個左右的新單品，覆蓋高中低各價格段。

　　徐雄俊認為，放眼各行業(yè)頭部企業(yè)，像寶潔、聯(lián)合利華、阿里巴巴等行業(yè)頭部品牌在發(fā)展到一定規(guī)模后，均已實現(xiàn)多品牌發(fā)展，而海天味業(yè)產(chǎn)品均為“海天”品牌布局，當(dāng)這一品牌出現(xiàn)問題后，海天味業(yè)的金字塔將有可能隨時坍塌。而若海天味業(yè)新品繼續(xù)圍繞“海天”品牌布局，也很難將海天味業(yè)的業(yè)績再帶向新高度。

　　然而，海天味業(yè)要面臨的不僅是單一品牌的壓力。快消品零售專家鮑躍忠說，調(diào)味品具有很強的地域性，地區(qū)代表性口味不一，這對海天味業(yè)的全國化發(fā)展有一定的挑戰(zhàn)。盡管海天味業(yè)已是頭部品牌，但仍有部分薄弱地區(qū)亟待開發(fā)。

　　目前，我國調(diào)味品企業(yè)主要分布在我國中西部地區(qū)、東部地區(qū)。從分布來看，我國四川省、廣東省分布的知名調(diào)味品企業(yè)較多，如四川省的豪吉、千禾、美樂等等;廣東省的海天味業(yè)、李錦記、廚邦等。

　　2019年，海天味業(yè)東部、南部、中部、北部區(qū)域營收占比均在20%以上，其中中西部區(qū)域增速較高，維持在16%以上。2020年一季度，海天味業(yè)東部、南部、中部、北部、西部營收分別同比增長10.8%、3.1%、23.1%、11.8%、24.6%，二季度分別增長22.4%、17.5%、31.4%、20.7%、25.4%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，中西部快速增長，意味著海天味業(yè)此前在此地區(qū)布局較為薄弱，期內(nèi)海天味業(yè)加快了中西部地區(qū)經(jīng)銷商布局與渠道下沉，因而增長較為迅速。