第二次全面降準(zhǔn)落地 央行降準(zhǔn)有哪些影響

　　東吳證券表示，綜合來看，央行此次降準(zhǔn)和國常會基調(diào)一致，貨幣政策后期仍將維持寬松態(tài)度，同時可以看出貨幣政策依舊不是大水漫灌，其重點(diǎn)仍在降成本、調(diào)結(jié)構(gòu)上。因此，仍然看好四季度債券市場。

　　降準(zhǔn)之后還有什么？

　　2018年以來，“利率雙軌”現(xiàn)象仍然明顯，貨幣市場和債券市場利率已顯著下行，但金融機(jī)構(gòu)人民幣一般貸款加權(quán)平均利率僅微幅下行，距離實際利率水平“明顯降低”的目標(biāo)尚遠(yuǎn)。

　　在降準(zhǔn)已至而9月是否通過MLF“降息”尚不可知的時間里，市場期望通過央行的每個公開市場操作判斷下一步貨幣政策走向。中財期貨認(rèn)為，降準(zhǔn)之后，中國央行9月仍然大概率會跟隨美聯(lián)儲小幅降息。9月美聯(lián)儲大概率降息25基點(diǎn)，小概率降50基點(diǎn)。預(yù)計中國央行將調(diào)低MLF利率10基點(diǎn)以內(nèi)，從而帶動LPR利率下行。

　　中財期貨稱，央行降息的必要性在于實體經(jīng)濟(jì)下行壓力頗大，僅通過降準(zhǔn)并不能有效刺激銀行放貸和實體信用擴(kuò)張，所以有必要通過降準(zhǔn)、降息相配合的方式，雙管齊下，以提高政策效果。而且，這也可能是寬松周期的開端。