阿里Q3財報解讀 營收增速創(chuàng)近3年來新低 疫情下影響與機(jī)遇并存

　　原標(biāo)題：解讀阿里Q3財報：福禍相依 營收增速創(chuàng)近3年來新低 來源：新浪科技

　　疫情期間，阿里巴巴交出了一份看似“亮眼”的財報。截至2019年12月31日止季度業(yè)績，阿里的營收達(dá)到1614.56億元，增長為38%。凈利潤為501.32億元，與上年同期的309.64億元相比增長62%。

　　不過，資本市場并不“認(rèn)可”這份業(yè)績。截止收盤，阿里的股票跌幅達(dá)到1.76%。

　　細(xì)看財報，核心電商的光環(huán)未能掩蓋其他業(yè)務(wù)的短板，部分業(yè)務(wù)走勢陷入了增長焦慮：

　　第一，核心零售依舊是增長核心，前幾個季度中，其增速始終在40%至55%之間徘徊，營收總額持續(xù)走高。不過，此次縱使有雙11“加持”，營收38%的增幅卻達(dá)到了近3年來新低，并首次跌破40%紅線。

　　第二，被給予厚望的其他版塊業(yè)務(wù)，云計算、數(shù)字傳媒和娛樂業(yè)務(wù)，依舊處于虧損狀態(tài)。其中，云計算首破百億，雖然虧損但相較上個季度略有收窄；大文娛仍然在“拖后腿”，14%的增速難改頹勢。

　　好消息是，淘寶天貓移動端月活達(dá)到了8.2億，這也證明其主攻下沉市場挖掘用戶已顯現(xiàn)成效。另外，由李佳琦等主播引流直播，也已成為了阿里電商留存用戶的重要手段。

　　傳統(tǒng)電商難逃瓶頸

　　根據(jù)財報，阿里至少兩項業(yè)務(wù)支持服務(wù)均低于38%的營收增速，包括16%的傭金收入和24%的服務(wù)收入。其中，傭金收入增速的下滑較為嚴(yán)重，達(dá)到了近幾個季度低線水平，加之整體營收增速放緩，這或許意味著傳統(tǒng)電商模式難逃離瓶頸期。

　　當(dāng)然，阿里也在拓展新模式。去年雙11，其交易額達(dá)到了2135億元創(chuàng)新高。其中，淘寶直播對業(yè)績的拉升起到了顯著作用，已成為成長最快速的營銷手段之一。根據(jù)財報，其直播產(chǎn)生的交易額及用戶數(shù)增長均超過了一倍。

　　除了直播外，新零售業(yè)態(tài)盒馬也被給予厚望，其一度被看作是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的突破口。該季度，盒馬仍在進(jìn)行高速擴(kuò)張，門店已達(dá)到近200家，此前盒馬曾一度萎靡，但從目前的利潤率上看，盒馬已跳出一年前的35%利潤率的低谷，重回上升軌道，部分利潤率已突破40%。

　　不過對于這種加速擴(kuò)張的利弊，中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究室主任李勇堅認(rèn)為，盒馬鮮生線上訂單量占比若超過70%，那線下門店將不再需要太大的展示面積，否則平衡人力、租金成本來看，會很不劃算。