艾格拉斯巨虧26億 艾格拉斯巨額虧損的原因是什么

　　營業(yè)收入5.87億元、歸母凈利潤-25.86億元，這是艾格拉斯2019年交出的成績單。

　　2015年，巨龍管業(yè)并購游戲公司艾格拉斯，置出原管業(yè)資產(chǎn)達成“類借殼”之后，于2017年收購游戲推廣公司北京拇指玩和互聯(lián)網(wǎng)視頻推廣公司杭州搜影，實現(xiàn)從工業(yè)到移動互聯(lián)網(wǎng)的變革之路。

　　不過，北京拇指玩和杭州搜影2018年便未完成業(yè)績承諾;到了2019年，因3家主要子公司業(yè)績不理想，計提商譽減值28.5-32億元，導致公司虧掉了底褲。

　　三大業(yè)務式微，實際控制人欠公司的債無力償還，艾格拉斯這場失敗的“類借殼”資本游戲，將如何收場?

　　毛利率連年大幅下降

　　3月2日，艾格拉斯(002619.SZ)披露2019年業(yè)績快報，公司營業(yè)收入5.87億元，同比下降29.19%，歸母凈利潤-25.86億元，同比下降486.15%。

　　巨額虧損的原因是，三大并購標的業(yè)績不達預期，計提商譽減值28.5-32億元。

　　截至2019年三季度末，公司商譽36.99億元，主要來自并購艾格拉斯(22.67億元)、北京拇指玩(2.69億元)和杭州搜影(10.63億元)。

　　此前數(shù)年，艾格拉斯也算是中國游戲行業(yè)盈利能力最強的公司之一。2016年-2018年，公司營業(yè)收入分別為5.63億元、8.45億元、8.29億元，歸母凈利潤分別為2.14億元、4.14億元、6.70億元。

　　游戲行業(yè)最艱難的2018年，公司營業(yè)收入、扣非凈利潤增長率分別為-1.87%、2.45%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降了41.35%。

　　2019年Q1開始，公司業(yè)績開始下滑，現(xiàn)金流爆降至負值，這一趨勢最終延續(xù)全年。

　　拋開商譽減值，從業(yè)務來看，公司業(yè)績下滑的原因是：毛利率下降，但各項費用飆升。

　　2016年-2018年，公司主營業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)和相關服務的毛利率分別為98.71%、87.92%、80.31%;2019年上半年，公司主營業(yè)務毛利率73.33%，同比下降了8.50個百分點。

　　2019年前三季度，公司營業(yè)收入下降了4.67%，但銷售費用、管理費用、研發(fā)費用分別同比增長了94.31%、38.48%、31.73%，直接影響了主營業(yè)務的盈利。