重磅！巴菲特致股東信全文 巴菲特股東信十大看點(diǎn)透露接班人

       原標(biāo)題：重磅！巴菲特發(fā)布2020年致股東公開信（全文）

　　北京時(shí)間2月22日晚，股神巴菲特在伯克希爾·哈撒韋公司官網(wǎng)公布每年一度的致股東公開信。

　　巴菲特這封2020年致股東公開信，主要討論的是伯克希爾2019年的得失。

　　財(cái)報(bào)顯示，伯克希爾·哈撒韋公司2019年第四季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為44.2億美元，同比下降23%，去年同期為57.2億美元；歸屬伯克希爾哈撒韋股東的凈利潤(rùn)為291.59億美元，相比之下上年同期為凈虧損253.92億美元。

　　2019年第四季度，伯克希爾·哈撒韋A類股（BRK.A）每股收益17909美元，上年同期每股虧損15467美元；B類股（BRK.B）每股收益11.94美元，上年同期每股虧損10.31美元。

　　截至2019年12月31日，伯克希爾·哈撒韋的A類流通股總數(shù)為1628138股，B類流通股總數(shù)為2442207505股。

　　從2019年全年來看，歸屬伯克希爾·哈撒韋股東的凈利潤(rùn)814.17億美元，相比之下上年同期凈利潤(rùn)為40.21億美元。

　　其中，投資收益為562.72億美元，相比之下上年同期投資虧損為175.00億美元；衍生品收益為11.73億美元，相比之下上年同期衍生品虧損為2.37億美元；無(wú)形資產(chǎn)減損為零，上年同期為30.23億美元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)239.72億美元，相比之下上年同期為247.81億美元；A類普通股每股收益49828美元，上年同期每股收益2446美元；B類普通股每股收益33.22美元，上年同期每股收益1.63美元。

　　截至2019年底，公司持有股票總市值2480.27億美元，相比2018年末的持倉(cāng)市值1727.57億美元，增加752.7億美元，增幅為43.57%。2019年標(biāo)普500指數(shù)增幅為28.88%。巴菲特股票持倉(cāng)跑贏大市14.69個(gè)百分點(diǎn)。伯克希爾哈撒韋第一大持倉(cāng)蘋果公司2019年股價(jià)增長(zhǎng)88.96%，貢獻(xiàn)巨大。但伯克希爾哈撒韋（A類）股價(jià)去年漲幅僅為11%，遜于大盤。

　　伯克希爾·哈撒韋表示，由于2018年公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）的變化，需要將股票證券投資的未實(shí)現(xiàn)收益/損失的變化作為投資收益/損失的一個(gè)組成部分計(jì)入收益報(bào)表。因此，2019年投資收益/虧損包括第四季度約236億美元的收益和全年約537億美元的收益，2018年包括第四季度約281億美元的虧損和全年約206億美元的虧損，這些虧損是由于第四季度的變化和我們的股票證券投資控股存在的未實(shí)現(xiàn)收益造成的。投資收益/損失還包括2019年第四季度和2018年第四季度投資銷售的稅后實(shí)現(xiàn)收益，分別約為10億美元和8億美元，以及2019年全年約為26億美元和2018年全年約為31億美元。

　　依照慣例，伯克希爾的業(yè)績(jī)與美股風(fēng)向標(biāo)：標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)的對(duì)比，2019年伯克希爾每股市值的增幅是11.0%，而標(biāo)普500指數(shù)的增幅高達(dá)31.5%，伯克希爾跑輸了20.5個(gè)百分點(diǎn)。但長(zhǎng)期來看，1965-2019年，伯克希爾每股市值的復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.3%，明顯超過標(biāo)普500指數(shù)的10.0%，而1964-2019年伯克希爾的市值增長(zhǎng)率是令人吃驚的2744062%，也就是27440倍多，而標(biāo)普500指數(shù)為19784%，即接近200倍。