A股劍指3000點(diǎn)債市強(qiáng)勢(shì)反彈 人民幣破7及三大因素加持

　　新一輪周期開(kāi)啟？

　　華創(chuàng)固收分析，對(duì)于債市而言，MLF操作利率的下調(diào)是對(duì)貨幣政策維持寬松方向的確認(rèn)，有利于前期貨幣政策收緊預(yù)期的修正，并且可能帶動(dòng)資金利率中樞的小幅下行，收益率曲線短端經(jīng)歷前期調(diào)整后或再次回落；對(duì)長(zhǎng)端而言，短期通脹預(yù)期上行、外部環(huán)境改善和逆周期調(diào)控政策仍對(duì)長(zhǎng)端構(gòu)成壓力，中期總需求下行壓力仍在，貨幣政策寬松方向未變，收益率短期交易空間有限但上行空間也相對(duì)有限，或仍維持震蕩格局。

　　就操作策略而言，對(duì)收益要求較高的交易型賬戶仍可維持“多看少動(dòng)”的策略，把握交易機(jī)會(huì)的同時(shí)注意安全邊際；對(duì)于配置型賬戶，注重收益率調(diào)整中的配置機(jī)會(huì)，收益率曲線較陡時(shí)，“騎乘策略”或相對(duì)有利。

　　國(guó)君固收覃漢報(bào)告分析，MLF利率下調(diào)超市場(chǎng)預(yù)期，MLF利率下調(diào)緩解豬通脹擔(dān)憂，穩(wěn)定市場(chǎng)信心，但因?yàn)橹衅诶�空的不確定性仍然較大，因此債市還沒(méi)有到趨勢(shì)性做多的時(shí)候。對(duì)于少數(shù)交易能力較強(qiáng)的投資者，可以順勢(shì)而為短線參與，但對(duì)于大多數(shù)投資者而言，建議繼續(xù)耐心等待更為確定的上車(chē)時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)。

　　此外，MLF利率下調(diào)，利好股市。

　　新時(shí)代策略樊繼拓點(diǎn)評(píng)MLF降息，央行打消了對(duì)貨幣政策的擔(dān)心，主要利空轉(zhuǎn)為利多。

　　對(duì)于MLF利率下調(diào)，市場(chǎng)上早有預(yù)期，但降息的時(shí)間點(diǎn)還是超預(yù)期的，特別是在CPI大漲的背景下。此次降息說(shuō)明豬價(jià)上行對(duì)貨幣政策的影響是較小的，甚至是沒(méi)有影響。在投資者普遍擔(dān)心的時(shí)點(diǎn)降息，A股的主要利空（通脹）轉(zhuǎn)為利多（貨幣政策不受影響）。

　　市場(chǎng)中沒(méi)有真正的趨勢(shì)性空頭，大部分謹(jǐn)慎的投資者都在等市場(chǎng)調(diào)到更低的位置再加倉(cāng)�，F(xiàn)在雖然缺基本面右側(cè)改善的低估值板塊，但不缺估值便宜、基本面在左側(cè)的板塊。此次降息有望驅(qū)動(dòng)A股開(kāi)啟新一輪的上漲。